Trump hält 57,3 Prozent des Unternehmens, das letzten Monat erfolgreich in eine Briefkastenfirma namens Digital World Acquisition fusioniert wurde; Bei solchen Transaktionen müssen Anteilseigner die Aktien in der Regel sechs Monate lang halten, bevor sie sie auszahlen lassen.

Der Ticker von TMTG lautet "DJT", Trumps Initialen. Das wichtigste Kapital des Unternehmens ist "Truth Social", die Social-Media-Plattform, die für den Ex-Präsidenten ins Leben gerufen wurde, nachdem er 2021 nach dem Angriff auf das US-Kapitol am 6. Januar von Twitter und Facebook vertrieben wurde.

Marktbeobachter sind sich nicht ganz sicher, was sie von der Entwicklung der Aktie halten sollen. "Der Handel dieser Aktie würde mich nicht überraschen", sagte Matthew Kennedy, leitender IPO-Marktstratege bei Renaissance Capital. "Es könnte auf 100 US-Dollar steigen oder auf 1 US-Dollar fallen, und ich wäre davon unbeeindruckt."

Obwohl der Aktienkurs von TMTG weit unter seiner Höchstbewertung liegt, stellt er insofern eine Anomalie dar, als das Unternehmen im Jahr 2023 nur 4 Millionen US-Dollar Umsatz erwirtschaftete und 58 Millionen US-Dollar verlor, heißt es in einer Wertpapiererklärung. "Ich kann mir kein Unternehmen vorstellen, bei dem derzeit eine so große Lücke zwischen Umsatz und Marktkapitalisierung besteht", sagte Kennedy.

Um eine solche Bewertung zu rechtfertigen, wird normalerweise erwartet, dass ein Unternehmen in naher Zukunft ein erhebliches Wachstum und eine erhebliche Rentabilität erzielt – Szenarien, die als höchst unwahrscheinlich, wenn nicht sogar unmöglich gelten. "Es ist sehr schwer, eine Geschichte zu erzählen, die zum heutigen Preis eine Bewertung rechtfertigen könnte", sagte Jay Ritter, Finanzprofessor an der University of Florida.

"Es gibt einfach keine plausible Geschichte, wo das passieren wird", sagte Ritter. "Das Mediengeschäft ist rückläufig. Und da dieses Unternehmen so eng mit Donald Trump verbunden ist, wird er nicht ewig leben."

Dennoch liegt die Bewertung von TMTG weiterhin über einer Gruppe etablierter Unternehmen, zu denen Goodyear und Shake Shack gehören, ein Phänomen, das Marktbeobachter nur schwer erklären können. "Ich würde sagen, das ist eine Meme-Aktie", sagte Kennedy und spielte damit auf GameStop und eine Handvoll anderer Aktien an, die Anfang 2021 für Aufsehen sorgten, nachdem sie von Nutzern der Reddit-Plattform angenommen wurden.

"Es ist eine Kombination aus einigen kurzfristigen Spekulanten, aber ... es gibt auch eine engagierte Anzahl von Kleinanlegern, die an das Unternehmen und die Aktie glauben wollten und nicht auf die Bewertungen achteten", sagte Ritter über das Meme Aktiengruppe, zu der auch die Kinokette AMC gehörte.

Bei Spekulanten geht es darum, von einer kurzfristigen positiven Entwicklung zu profitieren, bevor sie verkaufen und sich die Gewinne auszahlen lassen. Ein anonymer Investor, der zu einem niedrigen Preis kaufte, rechnete mit "viel Volatilität" und sagte auf Reddit, er habe "diese Gewinne genommen und sie in Put-Optionen umgewandelt, weil die Aktie so überbewertet war."

Einige Anleger verkauften sich wahrscheinlich, nachdem die Wertpapiererklärung von TMTG die dürftigen Einnahmen enthüllte. Andere befürchten möglicherweise einen plötzlichen Verkauf einer großen Anzahl von Aktien durch Trump, um Geld zu beschaffen.

Aber einige Inhaber kaufen "mit einer ideologischen Motivation, mit der sie Unterstützung zeigen wollten", sagte Ritter. Die meisten Kommentatoren auf Reddit haben sich gegen TMTG ausgesprochen. Kennedy bezeichnet TMTG als "einzigartige Aktie" und sieht ein Szenario, in dem die Investition durchstarten könnte.

"Während die Wähler möglicherweise Bedenken hinsichtlich Interessenkonflikten haben, würden die Aktionäre von DJT zweifellos von einer zweiten Amtszeit Trumps profitieren, insbesondere wenn er sie weiterhin als seine offizielle Plattform nutzt", sagte Kennedy. "Tatsächlich haben wir diese Aktie in einer aktuellen Kundenmitteilung als eine milliardenschwere Wette auf eine zweite Amtszeit von Trump bezeichnet."