Ein schwächerer Yen ist jedoch ein Segen für die Gewinne japanischer Exporteure – und für Touristen, die Japan besuchen, die feststellen, dass ihre Währungen weiter gehen. Seit Jahren hält die Bank of Japan (BOJ) die Zinssätze außerordentlich niedrig, um mehr Inflation in ihrer Wirtschaft zu fördern, sowie die Kreditvergabe der Banken anzukurbeln und die Nachfrage anzukurbeln. Im Februar wurde Japan angesichts der weit verbreiteten Arbeitskräfteknappheit und eines schwächer werdenden Yen von Deutschland als drittgrößte Volkswirtschaft der Welt überholt und rutschte in die Rezession.

Angesichts der niedrigen Zinssätze, die als Schlüsselfaktor für den schnellen Rückgang des Jahres angesehen werden, beendete die BOJ letzten Monat ihre Politik, ihren Leitzins unter Null zu halten, und hob ihren kurzfristigen Leitzins von -0,1% auf null bis 0,1% an. Nach dieser Entscheidung konzentrierten sich die Märkte dann auf das Tempo weiterer Zinserhöhungen. Am Freitag kündigte die BOJ an, die Zinssätze stabil zu halten, was signalisiert, dass weitere Erhöhungen nicht unmittelbar bevorstehen. Dies löste eine weitere Runde von Ausverkaufskursen im Jahresab Januar aus, was mehr Druck auf die Währung ausübte.

Es war diese Welle von Ausverkäufen, die die Währung zum ersten Mal seit 1990 auf 160 Yen zum Dollar trieb.Der jahrzehntelange Wert des Yen bedeutet, dass Touristen-Dollars weiter gehen als seit Generationen, was zu einem Boom in der Branche führt. Neben dem US-Dollar hat der Yen auch mehrjährige Tiefstände gegenüber dem Euro, dem Australischen Dollar und dem chinesischen Yuan erreicht - alles starke Tourismusmärkte für Japan. Im Februar verzeichnete Japan 2,79 Millionen Besucher – ein Rekord für den Monat.

Der inländische Konsum ist jedoch nach wie vor ein großer Schwachpunkt. Die Haushalte sind in der Regel Nettoimporteure und sehen sich aufgrund des schwachen Jahres mit höheren Preisen konfrontiert. Der schwächelnde Yen ist auch ein Faktor bei der Entscheidung der großen japanischen Investoren, ihr Geld im Ausland zu behalten, wo es bessere Renditen erzielen kann. Dieser Trend wird durch einen ungewöhnlich starken US-Dollar verschärft, der dazu geführt hat, dass amerikanische Investitionen und Vermögenswerte weitaus bessere Renditen für große Finanzinstitute bieten.

In den letzten Jahren haben die japanischen Behörden interveniert, um den Wert der Währung zu stützen, weil ein schwacher Yen ihr Ziel, eine nachhaltige Inflation zu erreichen, erschwert und eine Stärkung der inländischen Konsum und lokalen Investitionen dazu beitragen könnte, den inländischen Konsum und lokale Investitionen zu erhöhen.

Japan intervenierte im Jahr 2022 dreimal auf dem Devisenmarkt und verkaufte US-Dollar, die es in Reserve hält, um Yen zu kaufen. Es wird geschätzt, dass Tokio zu diesem Zeitpunkt etwa 60 Milliarden Dollar ausgegeben hat, um die Währung zu verteidigen. Am Montag, nachdem er kurzzeitig sein jahrzehntelanges Tief erreicht hatte, stieg der Yen stark an, was die Händler zu der Vermutung führte, dass Japan nach wochenlanger Drohungen, einzugreifen, eingeschritten hatte, um seine Währung zu unterstützen.

Japans Top-Währungsdiplomat Masato Kanda lehnte einen Kommentar ab, als er gefragt wurde, ob die Behörden in Tokio interveniert hätten. "Der heutige Schritt, wenn er ein Eingreifen der Behörden darstellt, ist unwahrscheinlich, dass ein eins-und-erledige Schritt sein wird", sagte Nicholas Chia, makrotisch-asiatischer Stratege bei der Standard Chartered Bank in Singapur. "Wir können wahrscheinlich mehr nach dem [Japaner-Ministerium für Finanzen] erwarten, wenn das Dollar-Yen-Paar wieder auf 160 reist. In gewissem Sinne stellt die 160-Ebene die Schmerzgrenze oder neue Linie im Sand für die Behörden dar."

Mit Material von Reuters