Der vierteljährliche Rückgang folgte auf einen Rückgang um 0,1 % im vorangegangenen Dreimonatszeitraum und verdeutlicht, wie die Wirtschaft durch die hohen Zinssätze gebremst wurde, die zur Senkung der Inflation angehoben wurden. Eine Rezession wird offiziell als zwei aufeinanderfolgende Quartale wirtschaftlichen Niedergangs definiert. Es ist das erste Mal seit der ersten Hälfte des Jahres 2020, dass die britische Wirtschaft in eine Rezession gerät, als die Produktion während der ersten COVID-19-Sperre des Landes einbrach.

Die Rezession ist für Premierminister Rishi Sunak kaum der ideale Hintergrund, da er über den Zeitpunkt der Wahl nachdenkt. Meinungsumfragen zeigen, dass seine Konservative Partei deutlich hinter der größten Oppositionspartei, der Labour Party, zurückliegt. Finanzminister Jeremy Hunt machte die hohe Inflation für die Schwäche der Wirtschaft verantwortlich. "Geringes Wachstum ist keine Überraschung", sagte er. "Obwohl die Zeiten für viele Familien immer noch schwierig sind, müssen wir an unserem Plan festhalten – Steuern auf Arbeit und Unternehmen senken, um eine stärkere Wirtschaft aufzubauen."

In einer Haushaltserklärung im nächsten Monat wird Hunt voraussichtlich versuchen, den politischen Schwung für die Konservativen durch Steuersenkungen umzukehren. Allerdings müssen angesichts der angespannten öffentlichen Finanzen möglicherweise auch die Staatsausgaben gekürzt werden.

Rachel Reeves, die Hunt im Finanzministerium ersetzen würde, wenn Labour die Wahl gewinnt, sagte, die Nachrichten über die Rezession hätten "14 Jahre wirtschaftlichen Niedergangs" unter den Konservativen hervorgehoben. "Dies ist die Rezession von Rishi Sunak und die Nachricht wird für Familien und Unternehmen in ganz Großbritannien zutiefst besorgniserregend sein", sagte sie.

Einer der Hauptgründe für die Stagnation der Wirtschaft ist, dass die Bank of England ihren Leitzins aggressiv auf ein 16-Jahres-Hoch von 5,25 % angehoben hat, um die Inflation von einem Höchststand von über 11 % auf 4 % zu senken. Höhere Zinssätze tragen zur Abkühlung der Wirtschaft bei, indem sie die Kreditaufnahme verteuern und so die Ausgaben drücken.

Auch wenn die Zinsen offenbar ihren Höhepunkt erreicht haben, warnte die Zentralbank davor, die Zinsen zu früh zu senken, da niedrigere Kreditzinsen die Ausgaben ankurbeln und erneuten Aufwärtsdruck auf die Preise ausüben könnten. "Das Gesamtbild ist, dass Großbritannien weiterhin ein Land der Stagnation ist und dass es kaum Anzeichen für eine Erholung gibt, die die Wirtschaft aus der Krise befreien wird", sagte James Smith, Forschungsdirektor beim Think Tank Resolution Foundation.