Die Inflation in den 20 Ländern der Eurozone verzeichnete im Juni einen leichten Rückgang auf 2,5 Prozent, bleibt jedoch über dem von der Europäischen Zentralbank (EZB) angestrebten Niveau. Dieser Rückgang von 2,6 Prozent im Mai ist eine positive Nachricht, da er zeigt, dass die Inflation seit ihrem Höchststand von 10,6 Prozent deutlich gesunken ist. Dennoch bleiben wichtige Indikatoren auf einem Niveau, das darauf hindeutet, dass die Inflationsrate vorerst zwischen 2 und 3 Prozent verharren könnte.

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, hat in einem Gastbeitrag für die "Rheinische Post" ihre Einschätzungen zur aktuellen wirtschaftlichen Lage im Euro-Raum und zur Geldpolitik der EZB dargelegt. Der Beitrag folgt auf die jüngste Leitzinssenkung und gibt einen Einblick in die zukünftige Ausrichtung der EZB in Bezug auf die Inflation und die Zinspolitik.

Das jüngste Protokoll der Sitzung der Europäischen Zentralbank deutete auf eine steigende Chance für eine Lockerung der Geldpolitik im Juni hin. Während eine Mehrheit die Beibehaltung der aktuellen Zinssätze befürwortet, plädierten einige Mitglieder bereits im April für sofortige Senkungen.

Das in Frankfurt ansässige Institut hat seine Leitzinsen seit Oktober 2023 unverändert gelassen, nachdem es eine beispiellose Serie von Zinserhöhungen zur Eindämmung der glühenden Inflation durchgeführt hatte. EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte nach der Sitzung im letzten Monat, dass die Mitglieder des EZB-Rats noch nicht "zuversichtlich" seien, was die Inflation angeht, um über eine Lockerung der Zügel nachzudenken.

Die Kosten für Waren des täglichen Bedarfs stiegen nach der russischen Invasion in der Ukraine und angesichts pandemiebedingter Probleme in der Lieferkette stark an, was die Europäische Zentralbank dazu veranlasste, einen historischen Zinserhöhungszyklus einzuleiten.Die Inflation, die Ende 2022 mit über 10 Prozent ihren Höchststand erreichte, geht stetig zurück und erreichte im Februar 2,6 Prozent und nähert sich damit dem Zwei-Prozent-Ziel der EZB.

Nachdem die EZB eine beispiellose Kampagne zur Straffung der Geldpolitik gestartet hatte, um die außer Kontrolle geratenen Verbraucherpreise einzudämmen, verlangsamte sich die Inflation in der Eurozone stetig, ausgehend von einem Höchststand von über 10 Prozent Ende 2022. Den vorläufigen Zahlen zufolge ging sie im Februar auf 2,6 Prozent zurück, verglichen mit 2,8 Prozent im Januar und liegt nicht weit vom Zwei-Prozent-Ziel der EZB entfernt. Gleichzeitig sind die Aussichten düster, da die Eurozone in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 nur knapp einer technischen Rezession entgehen kann, belastet durch eine schwache Entwicklung ihrer größten Volkswirtschaft, Deutschland.

Der Appell wurde auf einer Konferenz zur sauberen Energiewende vorgebracht, die von der Internationalen Energieagentur, der Europäischen Zentralbank und der Europäischen Investitionsbank in Paris veranstaltet wurde. Die Staats- und Regierungschefs sagten, dass Investitionen im privaten Sektor mit Hindernissen konfrontiert seien, darunter politische Unsicherheit, bürokratischer Aufwand, der Projekte verzögert, und höhere Energiekosten. Gleichzeitig setzen die USA, China, Indien, Japan und Südkorea ehrgeizige Industrieprogramme um, warnten sie.

Gefangen zwischen hartnäckiger Inflation und sich abschwächendem Wachstum steht die Europäische Zentralbank am Donnerstag vor der schwierigen Entscheidung, ob sie ihre Rekordserie an Zinserhöhungen stoppen soll, da alarmierende Anzeichen dafür vorliegen, dass die Wirtschaft in eine Rezession abrutschen könnte. Die Entscheidung fällt, während die EZB, die US-Notenbank und andere große Zentralbanken sich dem Ende ihrer schnellen Zinserhöhungsserie zur Eindämmung der Inflation nähern – und in der Hoffnung, dass der Schaden für das Wirtschaftswachstum durch höhere Kreditkosten nicht zu groß ist.

Die führenden Köpfe der US-Notenbank Fed und der Europäischen Zentralbank haben sich entschlossen im Kampf gegen die hohen Verbraucherpreise gezeigt und auch weiterhin eine strenge Geldpolitik in Aussicht gestellt. "Wir müssen und wir werden die Inflation mittelfristig bei zwei Prozent halten", sagte EZB-Chefin Christine Lagarde laut Redeprotokoll am Freitag auf der Notenbank-Konferenz in Jackson Hole in den USA. Das bedeute, dass die EZB Zinssätze so lange auf einem ausreichend hohen Niveau halten müsse, wie es "notwendig" sei. Der Kampf gegen die Inflation sei noch nicht gewonnen. Auch Fed-Chef Jerome Powell setzte auf eine strenge Geldpolitik und hat die Tür für weitere Leitzinserhöhungen offen gelassen.

"Unsere Aufgabe ist noch nicht erfüllt. Sofern sich die Aussichten nicht wesentlich ändern, werden wir die Leitzinsen im Juli erneut anheben", sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Dienstag bei einer Konferenz der Notenbank im portugiesischen Sintra. Es sei "unwahrscheinlich, dass eine Zentralbank in naher Zukunft mit absoluter Überzeugung erklären kann, dass die Leitzinsen ihren Höchststand erreicht haben".