Auf der anderen Seite verlangsamt sich die Inflation zwar, verharrt aber auf einem Niveau, das weit über der Zielrate der Zentralbank von 2 % liegt, was Bedenken aufkommen lässt, dass die Fed die Kreditvergabe weiter einschränken muss, um den Preisanstieg zu verlangsamen. Weitere Zinserhöhungen würden folgen – ein Trend, der zu immer höheren Kreditzinsen führen und das Risiko einer Rezession erhöhen würde. Das breite Spektrum möglicher Ergebnisse könnte unter den Fed-Beamten zu Spaltungen führen, auch wenn erwartet wird, dass sie am Mittwoch ihren Leitzins auf 5,1 % anheben werden, den höchsten Stand seit 16 Jahren. Die große Frage ist, ob die Fed am Mittwoch auch signalisieren wird, dass sie nun geneigt ist, ihre Zinserhöhungen auszusetzen – sofern die Inflation nicht wieder anzieht – und ihren Leitzins für den Rest des Jahres 2023 unverändert zu lassen, während sie ihre Fortschritte bei der Abkühlung der Inflation bewertet.

Austan Goolsbee, Präsident der Federal Reserve Bank of Chicago, nannte letzten Monat die Bankenturbulenzen und die Wahrscheinlichkeit, dass viele Banken die Kreditvergabe für Verbraucher und Unternehmen einschränken werden, als Grund dafür, möglicherweise diese Woche auf eine Zinserhöhung zu verzichten. Ebenso warnte Patrick Harker, Präsident der Philadelphia Fed, davor, die Zinserhöhungen zu übertreiben und die Wirtschaft möglicherweise aus der Bahn zu werfen.

Andere regionale Fed-Bankpräsidenten, darunter James Bullard von der St. Louis Fed und Neel Kashkari von der Minneapolis Fed, haben gesagt, sie würden es vorziehen, wenn die Zentralbank standhaft bleibt und ihren Leitzins auf mindestens 5,4 % anhebt, was einen zusätzlichen Zinssatz erfordern würde Wanderungen nach dieser Woche. Diese Divergenz spiegelt den schwierigen Weg wider, mit dem die Fed konfrontiert ist. Als die Inflation im Juni letzten Jahres einen Höchststand von 9,1 % erreichte , war sich die Fed weitgehend einig in ihrer Unterstützung für schnelle und aggressive Zinserhöhungen. Jetzt, da sich der Leitzins auf einem Niveau befindet, das das Wachstum einschränken sollte, und die Inflation sich bis zum . März auf 5 % verlangsamt hat , könnte es schwieriger sein, Einstimmigkeit aufrechtzuerhalten.

Die Fed trifft sich diese Woche vor einem zunehmend trüben wirtschaftlichen Hintergrund. Im Bankensektor des Landes sind erneut Turbulenzen ausgebrochen, nachdem die Aufsichtsbehörden am Wochenende die First Republic Bank beschlagnahmt und verkauft hatten . Es war der zweitgrößte Zusammenbruch einer US-Bank aller Zeiten und der dritte große Bankenzusammenbruch in den letzten sechs Wochen. Die Befürchtungen der Anleger darüber, ob andere Regionalbanken unter ähnlichen Problemen wie die von First Republic leiden könnten, schickten die Aktien am Dienstag stark nach unten.

Händler an der Wall Street waren auch durch die Ankündigung von Finanzministerin Janet Yellen am Montag verunsichert, dass die Nation bereits am 1. Juni mit ihren Schulden in Verzug geraten könnte , wenn der Kongress nicht zustimmt, die Schuldengrenze vorher aufzuheben. Die Schuldengrenze begrenzt, wie viel die Regierung leihen kann, und die Republikaner im Kongress fordern drastische Ausgabenkürzungen als Preis für die Zustimmung zur Aufhebung der Kreditobergrenze.

Beide Entwicklungen könnten eine bereits schwächelnde Konjunktur belasten. Die Fed möchte, dass sich die Wirtschaft etwas abkühlt, da eine geringere Kreditaufnahme und Ausgaben auch dazu beitragen sollten, die Inflation einzudämmen. Aber insbesondere wenn sich die politischen Kämpfe um die Schuldenobergrenze verschärfen, könnte die Wirtschaft in eine so tiefe Rezession fallen, dass die Fed irgendwann in diesem Jahr gezwungen sein könnte, die Zinsen zu senken – selbst wenn die Inflation nicht vollständig unter Kontrolle ist.

Goldman Sachs schätzt, dass ein weit verbreiteter Rückzug der Bankkredite das US-Wachstum in diesem Jahr um 0,4 Prozentpunkte dämpfen könnte. Das könnte ausreichen, um eine Rezession auszulösen. Im Dezember prognostizierte die Fed ein Wachstum von nur 0,5 % im Jahr 2023. Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, wird voraussichtlich am Donnerstag eine weitere Zinserhöhung ankündigen, nachdem die am Dienstag veröffentlichten Inflationszahlen zeigten, dass die Preiserhöhungen im letzten Monat zugenommen haben. Die Verbraucherpreise stiegen in den 20 Ländern, die die Euro-Währung verwenden, im April um 7 % gegenüber dem Vorjahr, gegenüber einem Anstieg von 6,9 % im Jahresvergleich im März.

agenturen/bnm