EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte, dass weitere Zinserhöhungen, auch auf der nächsten Sitzung der Bank am 27. Juli, möglich seien. Die Prognosen der EZB gehen davon aus, dass die Kontrolle der Inflation noch Monate dauern wird, selbst nachdem die Rate Ende letzten Jahres von einem zweistelligen Höchststand zurückgegangen ist. "Sind wir fertig? Haben wir die Reise beendet? Nein, wir sind noch nicht am Ziel", sagte sie auf einer Pressekonferenz. "Haben wir noch viel zu tun? Ja, wir haben noch viel zu tun."

Lagarde sagte, die Bank werde "bei unserem nächsten Treffen die Zinserhöhung fortsetzen." Wie Sie sehen, denken wir also nicht an eine Pause." Zentralbanken auf der ganzen Welt versuchen, die Preisspitzen einzudämmen, die Haushalte und Unternehmen unter Druck setzen, indem sie höhere Rechnungen für Grundbedürfnisse wie Lebensmittel und Miete zahlen. Doch einige beginnen in ihren Entscheidungen auseinanderzugehen, um zu verhindern, dass ihre Volkswirtschaften noch mehr in Schwierigkeiten geraten.

Die US-Notenbank hat am Mittwoch ihre Zinserhöhungsserie ausgesetzt, da sie die Auswirkungen höherer Zinssätze auf Wirtschaftswachstum und Arbeitsplätze abschätzt. Es dauert Monate, bis sich Zinserhöhungen in der Wirtschaft durchsetzen, und eine Pause kann eine Chance sein, zu sehen, ob die Medizin wirkt. Dennoch deuten die Fed-Prognosen darauf hin, dass in diesem Jahr zwei weitere Zinserhöhungen möglich sind. Die Zentralbanken in Australien und Kanada haben letzte Woche nach einer Pause ihre Zinserhöhungen wieder aufgenommen – ein Zeichen dafür, wie weit verbreitet die hohe Inflation in der Weltwirtschaft verankert ist.

In Europa wirken sich höhere Zinsen "allmählich auf die gesamte Wirtschaft aus", sagte Lagarde und wies darauf hin, dass die Aussichten für Inflation und Wachstum aufgrund von Risiken wie Russlands Krieg in der Ukraine und Tarifvereinbarungen, die die Inflation verschlimmern könnten, "äußerst ungewiss" seien. "Das Wirtschaftswachstum dürfte kurzfristig schwach bleiben, sich aber im Laufe des Jahres verstärken, da die Inflation sinkt und die Versorgungsunterbrechungen weiter nachlassen", sagte sie.

Höhere Zinssätze bekämpfen die Inflation, indem sie die Kreditkosten für Autokredite, Hypotheken und Kreditkarten erhöhen und so die Nachfrage nach Gütern verringern, was die Preise in die Höhe treibt. Sie können aber auch die Wirtschaft schwächen und das Risiko erhöhen, dass die Wirtschaft in eine Rezession stürzt . Das gibt Anlass zur Sorge in Europa, wo die Wirtschaft in den letzten Monaten des Jahres 2022 und den ersten drei Monaten dieses Jahres leicht schrumpfte . Zwei Quartale in Folge mit sinkender Produktion sind eine Definition einer Rezession.

Aber der Arbeitsmarkt ist sehr stark, die Arbeitslosigkeit ist mit 6,5 % auf dem niedrigsten Stand seit Einführung des Euro im Jahr 1999 und lässt sich kaum mit einer echten Rezession vereinbaren. Das Euro Area Business Cycle Dating Committee, das sowohl Beschäftigungs- als auch Wirtschaftswachstumsdaten verwendet, um festzustellen, wann eine Rezession eingetreten ist, stellte bei seiner letzten Bewertung am 27. März keine Rezession fest und wird die Frage im November erneut prüfen.

Carsten Brzeski, Global Head of Macro der ING Bank, sagte, die EZB gehe "zunehmend das Risiko einer Verschlechterung der Wirtschaftsaussichten ein." "Trotz guter Argumente gegen weitere Zinserhöhungen kann es sich die EZB einfach nicht leisten, in Bezug auf die Inflation falsch zu liegen", sagte er in einer Forschungsnotiz. "Die Bank möchte und muss sicherstellen, dass sie den Inflationsdrachen besiegt hat, bevor sie eine Änderung ihrer Politik in Betracht zieht."

Die Verbraucherpreise begannen zu steigen, als sich die Weltwirtschaft von der COVID-19-Pandemie erholte und zu Engpässen in der Lieferkette führte. Auch die Öl- und Erdgaspreise stiegen aufgrund der Drohungen Russlands gegen die Ukraine und nach der Invasion im Februar 2022. Dies führte auch zu einem Anstieg der Lebensmittel- und Düngemittelpreise, da die Versorgung der kriegführenden Länder, beides große Agrarexporteure, unterbrochen war.

Dieser Druck lässt allmählich nach , aber der anfängliche Inflationsschub spiegelt sich in höheren Lohnforderungen und Preisen für Dienstleistungen wider, auch wenn die Energiepreise in Europa in den letzten Monaten gesunken sind. "Insbesondere Arbeit und Löhne spielen als Inflationstreiber eine bedeutende Rolle", sagte Lagarde.

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