Fed-Chef Jerome Powell und andere führende politische Entscheidungsträger haben ebenfalls angedeutet, dass sie abschätzen wollen, inwieweit ein Rückgang der Bankkredite die Wirtschaft schwächen könnte. Banken haben ihre Kreditvergabe gedrosselt – und die Nachfrage nach Krediten ist zurückgegangen –, da die Zinsen gestiegen sind.

Einige Analysten haben Bedenken geäußert, dass der Zusammenbruch dreier großer Banken im vergangenen Frühjahr dazu führen könnte, dass nervöse Kreditgeber ihre Kreditbedingungen drastisch verschärfen und den Rückgang der Kreditvergabe verschärfen. Ökonomen von Goldman Sachs gehen jedoch davon aus, dass der Schaden gering ausfallen wird.

Für die Fed könnte das "Auslassen" einer Zinserhöhung bei der Sitzung diese Woche für Powell der effektivste Weg sein, einen zerstrittenen politischen Entscheidungsausschuss zu vereinen . Die 18 Ausschussmitglieder scheinen gespalten zu sein zwischen denen, die eine oder zwei weitere Zinserhöhungen befürworten, und denen, die den Leitzins der Fed für mindestens ein paar Monate so belassen möchten, wie er ist, und abwarten, ob sich die Inflation weiter abschwächt. Diese Gruppe befürchtet, dass zu aggressive Maßnahmen das Risiko einer tiefen Rezession erhöhen würden.

Ein am Dienstag veröffentlichter Regierungsbericht zur Inflation lieferte beiden Lagern einiges an Munition , da sich die Preissteigerungen insgesamt stark verlangsamten, einige Messgrößen der zugrunde liegenden Inflation jedoch weiterhin hoch blieben. Die Verbraucherpreise insgesamt stiegen im Mai gegenüber zwölf Monaten zuvor um bescheidene 4 %, der geringste derartige Anstieg seit mehr als zwei Jahren und weit unter dem jährlichen Anstieg von 4,9 % im April.

Ein Großteil dieses Rückgangs war jedoch auf stark gesunkene Gaspreise und eine Verlangsamung der Nahrungsmittelinflation zurückzuführen. Lässt man die schwankenden Lebensmittel- und Energiekosten außer Acht, blieb die unangenehm hohe Inflation bestehen: Die sogenannten Kernpreise stiegen im Jahresvergleich um 5,3 %, verglichen mit 5,5 % im April, aber weit über dem Jahresziel der Fed von 2 %.

Gleichzeitig deutet der allmähliche, aber stetige Rückgang der Gesamtinflation darauf hin, dass die Zinserhöhungen der Fed einen gewissen Erfolg hatten. Die Zentralbank hat ihren Leitzins seit März 2022 um deutliche 5 Prozentpunkte angehoben. Diese Erhöhungen haben zu viel höheren Kosten für Hypotheken, Autokredite, Kreditkarten und Unternehmenskredite geführt. Das Ziel der Fed besteht darin, die heikle Aufgabe zu erfüllen, die Kreditaufnahme zu drosseln und so viel auszugeben, dass das Wachstum abgeschwächt und die Inflation eingedämmt wird, ohne dabei die Wirtschaft zu entgleisen.

Die Inflationsdaten vom Dienstag zeigten, dass der Anstieg der Kernpreise größtenteils auf hohe Mieten und Gebrauchtwagenpreise zurückzuführen war. Es wird erwartet, dass diese Kosten später in diesem Jahr sinken. Beispielsweise sind die Großhandelspreise für Gebrauchtwagen im Mai gesunken, was die Aussicht erhöht, dass die Einzelhandelspreise diesem Trend folgen werden. Und die Mieten dürften in den kommenden Monaten sinken, da neue Mietverträge mit moderateren Preiserhöhungen unterzeichnet werden. Allerdings wird es einige Zeit dauern, bis diese niedrigeren Preise in die Maßnahmen der Regierung einfließen.

Einige Ökonomen gehen davon aus, dass die Fed ihren Leitzins für den Rest des Jahres möglicherweise unverändert lassen wird, wenn diese Maßnahmen nachlassen und die Kerninflation sinken. Oder die politischen Entscheidungsträger könnten beschließen, ihren Leitzins im Juli ein letztes Mal auf etwa 5,4 % anzuheben und dort zu belassen. "Wir glauben, dass der Anstieg im nächsten Monat wahrscheinlich der letzte im Zyklus sein wird", sagte Alan Detmeister, Ökonom bei UBS.

Am Mittwoch werden die Fed-Beamten außerdem ihre vierteljährlichen Wirtschaftsprognosen aktualisieren, einschließlich einer Prognose, wie hoch ihr Leitzins am Jahresende sein wird. Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass dieser Satz von derzeit 5,1 % auf 5,4 % steigen wird. Das würde signalisieren, dass die Zentralbank glaubt, die Inflation noch nicht eingedämmt zu haben. Sollte die Inflation in den kommenden Monaten chronisch hoch bleiben, könnte die Fed beschließen, die Zinsen weiter anzuheben.

Die Wirtschaft hat sich besser entwickelt, als die Zentralbank und die meisten Ökonomen zu Beginn des Jahres erwartet hatten. Die Unternehmen stellen weiterhin zügig neue Mitarbeiter ein , was dazu beigetragen hat, dass viele Menschen weiterhin Geld ausgeben, insbesondere für Reisen, Restaurantbesuche und Unterhaltung.

Infolgedessen könnten die aktualisierten Prognosen der Fed am Mittwoch ihre Erwartung widerspiegeln, dass das Wirtschaftswachstum, wenn auch moderat, anziehen wird. Analysten gehen davon aus, dass die politischen Entscheidungsträger in diesem Jahr wahrscheinlich mit einem Wirtschaftswachstum von 1 % rechnen werden – ein schleppender Wert, aber über der im März prognostizierten dürftigen 0,4 %.

Fed-Beamte werden wahrscheinlich auch eine niedrigere Arbeitslosenquote als vor drei Monaten prognostizieren, vielleicht auf 4,1 % bis zum Jahresende, verglichen mit ihrer Prognose im März von 4,5 %. (Die aktuelle Arbeitslosenquote beträgt 3,7 %.) Darüber hinaus werden sie wahrscheinlich ihre Inflationsschätzung anheben, wobei die Kerninflation im Jahresvergleich voraussichtlich bis Ende dieses Jahres 3,8 % erreichen wird, verglichen mit einer Prognose von 3,6 % im März.

agenturen